FRBの金利決定に注目集まる

全体として、市場の関心は本日深夜に行われるFRBの会合に移行しているようだ。 昨日の米国株式市場は小幅上昇、米ドルは20年ぶりの高値付近で比較的安定しており、金価格は休場中の利点を生かして上昇し、米国の10年債利回りはほぼ3％に達し、市場のタカ派的期待を裏付けている。

FRBは50bp（2倍）の利上げを実施すると予想されており、金利は0.25～0.50%から0.75～1.00に達すると見られていることに注目したい。 現在、Fed Funds Futuresは、このようなシナリオが実現することを92.8%で市場が織り込んでいることを示唆している。

また、この先さらに金利が上昇し、年末には2.75～3.00%に達することも織り込み済みである。 現在の市場の期待が実現するためには、明日の会合以外に5回の会合が残っていることを考えると、FRBは年末までにさらに4回の50bpの利上げと25bpの利上げ、そしてそのすべてを実施しなければならないことになる。

つまり、米ドルが実質的な支持を得るためには、FRBは2回以上の利上げを実施しなければならないだろう。 FRB が予想通り実際に 50bp 利上げした場合、米ドルが実質的に上昇するためには、金融政策の引き締めを強調するために今後さらに利上げを行うことを予感させる、付随する声明で激しいタカ派的トーンを維持する必要があるかもしれない。 もう一つのシナリオは、明日75 ポイントの利上げに踏み切ることで、米ドルが上昇することである。

2 回の利上げとそれに伴う声明文がタカ派的なトーンに満たない場合、市場の期待がタカ派的であることから、米ドルが下落するだろう。 一方、FRBの金融引き締めは市場の流動性を奪うものであるため、市場にタカ派的と判断された場合、この発表はFX市場以外に米国株式市場にも大きく影響すると予想される。 また、この後のパウエルFRB議長の記者会見では市場のボラティリティを維持する発言が予想され、注視が必要だ。

本日のイベント

Today, in the European session we get Germany’s trade data for March, Eurozone’s final composite PMI figure for April and Eurozone’s retail sales for March. In the American session, we note the release of the US ADP National employment figure for April, Canada’s trade data for March, the US ISM nonmanufacturing PMI figure for April while oil traders may be more interested in the release of the EIA crude oil inventories figure. On Thursday’s Asian session we get Australia’s building approvals growth rate as well as Australia’s trade data, both being for March.

USD Index 4時間チャート

Support: 102.90 (S1), 102.10 (S2), 101.25 (S3)

Resistance: 103.85 (R1), 104.75 (R2), 105.60 (R3)

US 30 Cash 4時間チャート

Support: 33100 (S1), 32250 (S2), 31170 (S3)

Resistance: 34150 (R1), 35110 (R2), 35850 (R3)

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