今週のゴールド(XAU)市場の見通し：トランプ大統領がクック理事を解任【8月第4週】

トランプ大統領がクック理事を解任して以来、金価格は上昇したように見えます。本日のレポートでは、パウエルFRB議長の最近の発言、クック理事の解任、米国のインフレ指標について取り上げ、最後にXAUUSDの日足チャートのテクニカル分析で締めくくります。

トランプ大統領がクック理事を解任

米政府とFRBの間の緊張は一段と高まっています。特に、トランプ大統領は昨日、FRB理事のクック氏を解任しました。具体的には、解任通知には次のように記されています。

「合衆国憲法第2条および1913年連邦準備法（改正済み）に基づく私の権限により、あなたを直ちに連邦準備制度理事会の理事職から解任します」

この決定は、クック理事が住宅ローン申請を虚偽記載したとの疑惑を受けて下されたものであり、FRBの111年の歴史の中で初めて理事が解任された事例となります。

これに対し、クック理事は「トランプ大統領は私を『理由あり』として解任しようとしたが、法律上そのような理由は存在せず、彼にその権限はない」と述べており、FRBの独立性をめぐって長期的な法廷闘争につながる可能性を示唆しました。疑惑の真偽にかかわらず、ホワイトハウスが先制的に理事を解任した判断は、FRBの独立性に疑問を投げかけます。その結果、安全資産である金価格を支える可能性があります。

FRBのハト派転換か？

パウエル議長は金曜日にジャクソンホール・シンポジウムで講演を行い、その発言はFRBの金融政策アプローチの転換を示すものと見られました。特に以下の発言が注目されます。

「それにもかかわらず、政策が引き締め領域にある中で、基本的な見通しやリスクのバランスの変化は、我々の政策スタンスを調整する正当性を与える可能性がある」

つまり、FRBは近い将来の利下げを検討している可能性を示唆しており、これはドルを押し下げる一方で、金価格を押し上げる要因となった可能性があります。両者は一般的に逆相関の関係にあるためです。

今週の米国インフレ指標

FRBが米国経済におけるインフレ圧力を測定する際に最も重視する指標が、今週金曜日に発表されます。具体的には、7月の米PCE（個人消費支出）価格指数であり、特にコアPCEは2.9%と予想され、前月の2.8%を上回り、インフレ圧力の加速を示すと見られています。

もしPCEが米経済におけるインフレ圧力の高まりを示せば、金曜日のパウエル議長の発言に示唆された「ハト派転換（利下げ）」が遅れる可能性があり、ドルを支える一方で金価格を押し下げる要因となり得ます。ただし、我々の見解では、インフレの小幅な上昇は、FRBが次回会合で利下げに踏み切ることを必ずしも妨げるものではありません。

テクニカル分析

サポート：3240 (S1), 3115 (S2), 2980 (S3)

レジスタンス：3385 (R1), 3500 (R2), 3645 (R3)

XAU/USDは横ばいで推移している模様で、4月30日に開始した横ばいチャネル内で推移しています。このチャネルは、いくつかのブレイクアウトがあったにもかかわらず、依然として推移しています。しかしながら、金価格については横ばいの見方を維持します。横ばいの見方を維持するには、金価格が3240（S1）サポートレベルと3385（R1）レジスタンスラインの間にとどまる必要があります。一方、強気の見通しを立てるには、3385（R1）レジスタンスラインを明確に上抜ける必要があり、強気派の次のターゲットは3500（R2）レジスタンスレベルとなります。最後に、弱気の見通しを立てるには、3240（S1）サポートラインを明確に下抜ける必要があり、弱気派の次のターゲットは3115（S2）サポートレベルとなります。

IronFX上級リサーチアナリスト

ピーター・ヨシフ

公認会計士（ACA）、ICAEW会員